10 月最后一天，行业监测全国外三元出栏价 9.17 元 / 公斤，再度跌破 10 元关口。同一周，鸡蛋期货主力合约连续收出四根阳线，11 月 2 日盘中涨幅一度超过 4%。

一个持续下探，一个逆势走高，猪肉和鸡蛋在同一周期走出完全相反的行情。蔬菜行情也跟着换季调整，北方露地蔬菜逐步退市，南菜北运的流通通道刚刚开启。

这三类家家户户餐桌上常见的食材，11 月的价格走向到底会是什么样？

鸡蛋，定价权正在悄悄换轨

普通逛菜场的人或许还没察觉到变化，期货盘面却提前反应了市场预期。

11 月 2 日，鸡蛋期货主力合约盘中冲高超 4%，收盘定格在 3564 元 / 500 千克，连续四个交易日收红。反观现货市场，主产区均价仅有 4.19 元 / 斤，折算下来，和期货盘面之间存在大约 670 元 / 500 千克的价差。

这个价差业内叫基差，就是盘面预期和当下菜场零售价之间的时间差。

聊聊这一轮蛋价回落的来由。农业农村部监测数据显示，10 月 30 日现货价格，相比 9 月末高点一口气跌了 1.44 元 / 斤，跌幅达到 28.5%，远超近十年国庆前后的平均回落幅度。

有意思的是现货跌到位之后，期货盘面率先企稳反弹。

鸡蛋行业自带一套循环规律，也就是大家常说的蛋周期。前两年养殖户集中补栏，产能持续扩张，价格自然承压下行。

但养殖户的经营压力实实在在，最近一周主产区淘汰鸡出栏量 2208 万羽，环比还上涨 2%。淘汰鸡持续流出，代表供给端去产能的动作还在继续。

期货交易者紧盯的，就是淘汰节奏什么时候迎来拐点，而不是菜市场当天贴出来的标价。散户看到的是眼前售价，盘面捕捉的是淘汰鸡流出的动态变化。

这波反弹背后，是几股力量叠加形成：空头头寸平仓、基差逐步修复、增量资金进场。对普通家庭来说很好理解，期货涨的是后市预期，现货反映的是当下供需。

平时买蛋不用盯着期货行情，以菜场现货价格为准更实在。等到零售端同步涨价，才是真正的价格转向信号。

猪饲料便宜了，养殖户为啥还在流血

饲料端倒是传来利好消息。9 月育肥猪配合饲料均价 3.35 元每公斤，同比小幅下滑 1.2%。

饲料成本往下走，养殖户却很难松口气，同期一头出栏肥猪平均亏损超 300 元，自繁自养模式持续亏损的时长突破 12 个月，创下生猪产业化之后最长的连续亏损记录。

行业重点观察的猪粮比价，就是生猪售价对比玉米价格。当前数值落到 3.92，距离 6:1 的盈亏参考线差距很大，已经进入过度下跌一级预警区间。

这说明当下的亏损根源，不在于成本太高，而是销售收入大幅缩水，单纯依靠饲料降价很难扭转局面。

饲料价格走低，也没能稳住猪价。猪价下跌的速度，远远超过成本回落的速度，成本下降带来的红利，全都被售价下滑吞噬。

这也是产能去化推进缓慢的核心原因，不是养殖户不想退出，而是退出之后，很难判断什么时候适合重新入场。

仔猪价格的信号更加刺眼。7 月仔猪均价 258 元每头，到 10 月 23 日跌到 95 元每头，三个月之内跌去 163 元，不少产区成交价直接落到百元以内。

仔猪价格是预判半年后猪价的先行指标，低价区间，代表市场对远期行情十分悲观。可低价仔猪并没有点燃补栏热情，育肥算账没有利润，远期看不到收益，没人愿意贸然押注。

产能层面，三季度末全国能繁母猪存栏 3602 万头，同比下降 10.7%，低于 3750 万头的调控保有目标线。表面看是利好，但母猪繁育到肥猪出栏，中间隔着大约 10 个月周期。

现在削减的产能，要等到 2027 年下半年才会反映到生猪供给上。

这样来看，11 月猪肉行情谈不上大涨，核心博弈点是低价行情还要持续多久。入冬准备灌香肠、腌腊肉，分批采购，比一次性大量囤货更稳妥。

蔬菜，大头在车轮和冷柜

11 月初，重点跟踪的 28 种蔬菜批发均价 4.04 元 / 公斤，依旧处在偏低位置。

不过季节切换已经启动，北方大棚菜、南方长途调运菜接力供应，黄瓜、茄子、青椒这类喜温品类，对流通成本波动格外敏感。

很多人觉得冬季菜价上涨，根源就是气温低、蔬菜生长变慢。这个说法不算错，但只说了一半，真正卡住行情的硬约束，是长途流通成本。

看一组运费对比数据。从河北张家口康保运到江苏宿迁，30 吨常温货车运费大约 7600 元，换成同规格冷藏车，运费就要 1.2 万元。冷链运输成本直接高出五成。

同一趟跨区域运输，仅仅看是否需要恒温保鲜，成本就能差出四千多，这笔开销最后一定会分摊到终端售价里。

拿白菜举例，流通环节测算显示，一颗白菜从田间到餐桌，流通成本占到总成本八成，运输费用就占其中四分之一，如果从普通货运改成冷链配送，整体成本还要再抬升一成。

这也能解释，产地几毛钱一斤的白菜，到菜市场价格直接翻倍。消费者多花的钱，大多没有落到菜农手里，而是消耗在冷链运输上。

回看去年 11 月行情，北方接连遭遇三轮寒潮之后，28 种蔬菜全国批发均价环比上涨 11.3%，韭菜、茄子、生菜、西红柿涨幅靠前。

今年批发价格暂时稳住，但是保温、损耗、人工开支持续走高，压力全部压在中间流通环节。一旦寒潮封路或者集中备货需求释放，

部分品种价格会快速冲高，很难出现全品类普涨。

简单来说，冬季菜价变化不是集体涨价，而是物流成本拉开不同品种之间的价差。绿叶菜随吃随买，不用囤；白菜、萝卜、土豆这类耐储存品种，可以少量备货，省下流通溢价。

猪肉这块秤砣，正在悄悄变轻

最后看宏观层面的数据。9 月 CPI 同比上涨 0.9%，食品分项同比下降 1.7%。单看食品板块整体是走弱的。

鸡蛋涨幅亮眼，蛋类价格同比上涨 14.3%，但对 CPI 拉动仅有 0.07 个百分点。原因不难理解，猪肉价格同比下滑 10%，鲜菜同比下跌 8.1%，单单鲜菜一项，就拉低 CPI 大约 0.14 个百分点。

这里藏着容易被忽略的结构变化。按照 2025 年新基期权重测算，猪肉在 CPI 篮子里占比约 1.9%，蛋类只有 0.6%，鸡蛋的权重差不多只有猪肉的三分之一。

就算蛋价大涨，在统计层面的影响也有限，很难带动整体指数上行。但老百姓每天都买鸡蛋，价格感受被不断放大；物价统计按月加权核算，猪肉价格低迷，整体指数就很难走强。

更值得留意的是，这个物价里的 “压舱石”，分量正在慢慢变轻。2026 年 5 月更新生猪产能调控方案，把全国能繁母猪正常保有量下调至 3750 万头，这是 2024 年 2 月之后再度下调目标。

调控目标下调，代表行业对合理产能的共识收缩，猪肉价格大幅暴涨的基础被削弱，CPI 里这一项的波动中枢也随之往下移动。

重量变轻的秤砣，能够缓冲短期价格震荡，却挡不住长期品类轮动。行业研究也提出提醒，规模养殖场出栏节奏一旦趋同，部分产区反而会放大猪价波动，并不会熨平周期。

这打破了 “规模化之后行情一定更平稳” 的固有认知，波动周期会变短、切换更频繁，不是波动幅度变小。

落到日常买菜上，就是鸡蛋、蔬菜轮流涨价的体感会越来越多，但这不等于全面通胀。多对照不同品类、寻找替代食材，不要被单一商品价格牵着走。

说到底，11 月所谓的菜篮子变局，不是三样食材同步上涨或者同步下跌，而是四类价差在重新定价：期货和现货的预期差、猪价和成本的落差、产地到终端的流通差价、统计数据和普通人买菜感受的偏差。